网校首页     模拟考试题库     报考指南     招生方案     名师简介     免费试听     进入课程     中级管理会计师     经济师     税务师     资产评估师     ACCA    
您现在的位置:首页 > 注册会计师 > 注册会计师财务成本管理 >

注会《财管》重要知识点:投资组合的风险与报酬


投资组合的风险与报酬

(一)证券组合的期望报酬率

各种证券期望报酬率的加权平均数

【扩展】

将资金100%投资于最高资产收益率资产,可获得最高组合收益率;

将资金100%投资于最低资产收益率资产,可获得最低组合收益率。

(二)投资组合的风险计量

基本公式

1.协方差的含义与确定

2.相关系数的确定

相关系数介于区间[-1,1]内。当相关系数为-1,表示完全负相关,表明两项资产的报酬率变化方向和变化幅度完全相反。当相关系数为+1时,表示完全正相关,表明两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同。当相关系数为0时,表示不相关。

相关系数的正负与协方差的正负相同。相关系数为正值,表示两种资产报酬率呈同方向变化,组合抵消的风险较少;负值则意味着反方向变化,抵消的风险较多。

3.两种证券投资组合的风险衡量

指标

公式

两种资产投资组合的标准差(σp)

这里a与b均表示个别资产的比重与标准差的乘积。

a=WA×σA,b=WB×σB

4.三种组合

N种股票组合方差


1

2

3

4

5

6

7


N

1

11









2


22








3



33







4




44






5





55





6






66




7







77












N








NN

充分投资组合的风险,只受证券之间协方差的影响,而与各证券本身的方差无关。

5.相关结论

相关系数与组合风险之间的关系

相关系数r12

组合的标准差σp

(以两种证券为例)

风险分散情况

r12=1(完全正相关)

σp=A1σ1+A2σ2

组合标准差=加权平均标准差

σp达到最大。组合不能抵消任何风险

r12=-1(完全负相关)

σp=|A1σ1-A2σ2|

σp达到最小,甚至可能是零。组合可以最大程度地抵消风险

r12<1

0<σp<加权平均标准差

资产组合可以分散风险,但不能完全消除风险

课程推荐

  • 注册会计师普通班
  • 注册会计师特色班
  • 注册会计师精品班
  • 注册会计师实验班
课程班次 课程介绍 价格 购买
普通班

班次特色
按照大纲(或教材)章节体系进行系统讲解,结合各章节考情分析、知识点讲解和总结,对大量极具代表性的重点、难点习题解题思路及过程的深入剖析。
课程组成
基础学习班+习题精讲班+冲刺串讲班+答疑版+vip

200元/一门
购买
课程班次 课程介绍 价格 购买
特色班

班次特色
含普通班全部课程+服务。同时开通模拟考试题库,题库以考试大纲为主导,准确把握考试重点、难点与考点,教授答题思路与方法,剖析历届考试失分规律,指明考试中“陷阱”、“雷区”和“误区”所在。帮助考生减少答题失误,助学员高分过关。
课程组成
基础学习班+习题精讲班+冲刺串讲班+模拟考试题库+语音视频课堂+答疑版+VIP

350元/一门 购买
课程班次 课程介绍 价格 购买
精品班

班次特色
含特色班全部课程+服务,同时为开通精品班的学员配备相应的直拨咨询号码,专人答疑,建立完善的学员信息库,及时回访跟踪,了解学员学习情况,督促学习,提高学员学习效率。
课程组成
基础学习班+习题精讲班+冲刺串讲班+模拟考试题库+答疑精华班+应试技巧班+语音串讲班+VIP金卡

650元/一门 购买
课程班次 课程介绍 价格 购买
实验班

班次特色
含精品班全部课程+服务,实验班学员享受班主任制教学制度,并签署协议,当期考试不通过退还该课程学费(必须参加当期考试)。选报实验班课程的学员,还将免费获赠上期考试同科目下其他所有名师主讲的课程!
课程组成
基础学习班+习题精讲班+冲刺串讲班+模拟考试题库+答疑精华班+应试技巧班+语音串讲班+VIP金卡+签署协议

900元/一门 购买
  • 注册会计师机考模拟系统综合版

相关文章

无相关信息

财务管理高端精品课程公开课

点击查看更多财务管理课程

更新时间2023-02-21 09:57:26【至顶部↑】
江南财子®  联系我们 | 邮件: | 客服热线电话:4008816886 | 

付款方式留言簿投诉中心网站纠错二维码手机版

电话:
付款方式   |   给我留言   |   我要纠错   |   联系我们